以上是0615財經事件
回顧昨日事件
1.凌晨美國利率決議 美元指數先蹲(至毆央決議後跳
先蹲 大約是加息訊息確定 但還需靜待歐央決議條件
亞歐盤 於歐央利率公佈前紛紛重落
06134美利率重點:
美国时间6月13日本周三,美联储货币政策委员会FOMC会议决定,加息25个基点,符合市场普遍预期。联储官员利率预期暗示,今年将合计加息四次。
通过华尔街见闻翻译的6月美联储会议声明及其与5月声明的对比可发现:
1.在6月声明中,FOMC委员会预计,联邦基金利率目标区间的进一步上升与经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场环境和将在中期接近委员会2%对称目标的通胀相一致。
2.删除了将密切关注通胀进展的措辞。删除了联邦基金利率将在一段时间内低于长期水平的措辞。
3. 指出经济活动稳步增长,而非此前温和增长的措辞。
6月声明全文翻译如下,黑色粗体字为6月FOMC会议声明内容,括号内蓝色字体为此前5月声明的说辞,红色为6月新增或修改部分(转载请注明出处):
6月(5月)会议以来,FOMC得到的信息显示,劳动力市场持续表现强劲,经济活动稳步(温和)增长。就业增长最近几个月平均保持强劲,失业率下降(保持低位),最近的数据显示,家庭支出提升(较强劲的四季度增速放缓),而商业固定投资继续强劲增长。同比来看,整体通胀和剔除食品和能源价格的通胀接近2%。(基于市场的通胀补偿指标(有所上涨但)仍处低位,基于调查的)长期通胀预期指标总体而言几乎未变。
与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。
委员会预计,联邦基金利率目标区间的进一步上升与经济活动的持续扩张相一致。(随着货币政策的进一步逐步调整,经济活动将温和扩张在中期);强劲的劳动力市场环境(已经有所加强)和通胀在中期将接近委员会2%的对称目标(衡量未来12个月通胀率的指标料将在中期接近美联储2%的对称目标)。经济前景面临的风险表现得大致均衡。
基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,委员会决定,将联邦基金利率的目标区间上调至(维持)在1.75%-2%。(维持在1.50%-1.75%)。货币政策的立场仍然宽松,从而支持强劲的劳动力市场环境,以及通胀持续回归2%。
至于判断未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模,委员会将评估,相对于就业最大化目标和2%的对称通胀目标,实际与预期的经济条件如何。在评估过程中,委员会将考虑各种信息,包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。(委员会将悉心监控,相对于对称的通胀目标,通胀的实际情况和预期发展。委员会预计,经济状况将保证联邦基金利率进一步循序渐进地上升,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于预期的长期利率水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。)
FOMC货币政策会议中投票赞成者包括:FOMC委员会主席美联储主席鲍威尔;委员会副主席(纽约联储主席)杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);(里士满联储主席)Thomas I. Barkin;(亚特兰大联储主席)Raphael W. Bostic;(美联储理事)Lael Brainard、(克利夫兰联储主席)Loretta J Mester;(美联储副主席)Randal K. Quarles和John C. Williams。
美联储如期在6月加息25个基点,上调联邦基金利率区间至1.75%-2%。市场注意到,本次会议声明措辞更为鹰派,一同发布的经济与通胀预期更为乐观,年内会加息四次的可能性增强。
2月履新的美联储主席鲍威尔在美东周三下午2:30举办了任内第二次FOMC记者会。此前《华尔街日报》透露,鲍威尔有可能宣布,以后每一次FOMC会后都召开记者会。如果得到证实,将释放出鹰派信号,不能排除美联储激进加息的可能。
果然,鲍威尔在实现准备好的声明中表示,从明年1月开始,每次FOMC会后都会增设记者会,也会持续更新季度经济预期。
这样做的理由是,美联储每年召开议息会议八次,每一次都会根据最新数据评估经济表现、判断是否应调整政策。美联储不会把调整政策放到“自动模式”(autopilot)或者暂停不动,因此有必要重新审视每一次FOMC会议。
但他也强调,市场不应过于解读记者会次数将翻倍,不会暗示任何的加息次数或者时间点更改,只是想更好地与市场沟通。他还表示,自从美联储启用前瞻指引以来,美国经济已经走强,现在是时候撤销前瞻指引了。
鲍威尔在记者会声明中总结了经济近况,解释了为何修改决策和预期。他的主要观点是经济运行非常好(very well),大部分想找工作的人都找到了,同时通胀保持低位。在经济强化的时候将利率逐步回归正常是应该的。
不过记者会也传达出了相对鸽派的信号。
例如,鲍威尔强调,美联储官员对两年后(2020年)的通胀预期是2.1%,仍距离2%的对称性通胀目标不远,美联储模型也没有显示通胀有可能大涨。而且,本次会议中“大多数官员都没有调整点阵图预期”。
美联储也对失业率保持低位不太担心,相信是人口老龄化和受教育程度提高,导致了从2012年起的长期中性失业率下跌至少1个百分点,所以在失业率低下时不预计通胀会飙升。
他还强调,将通胀预期“锚定”在2%最重要,除了防止通胀过高,也要重点防范通胀低于2%,否则将减少可用政策空间。对于名义通胀在年初实现了2%的目标,他认为应观察是否可持续。
鲍威尔称,美国经济非常坚实,为了保持可持续的复苏形式和强劲的就业市场:
“我们很耐心,也很小心不要过快加息,之前有很多信号鼓励更快加息,但我很高兴我们没有这么做。”
他一再重申,加息过快不好,加息过慢也不好,如果经济反应不好,完全可以及时扭转加息路径。
总体来说,鲍威尔在本次时长52分钟的简练记者会上,着重强调了以下几点:美国经济现状非常好;通胀预期保持低位;贸易争端等外部因素没有对经济及前景形成干扰;共和党税改会在未来三年“显著支持”经济,讨论经济增速3%不是“痴人说梦”,金融风险仍在可控范围。
在对数据乐观的背景下,他表示,如果经济发展符合预期,会“相对较快到达一个位置”,即基准利率重回FOMC认为是中性的区间,这时可以删除掉决策声明中“货币政策保持宽松”(accommodative)这个修饰语了。他强调:
“现在还没撤销,但未来会删除的。”
华尔街见闻曾提到,在6月加息决策宣布前,美债收益率曲线趋平程度刷新11年之最,鲍威尔自然也被问到了这个问题。他再一次表达不担心收益率曲线倒挂,联储官员谈论这个话题的目标是找到合适的政策,以及修正对自然中性利率的理解,即不担心趋平甚至倒挂暗示的经济衰退风险。
金融博客Zerohedge观察发现,从3月美联储FOMC会议宣布加息以来,美国的金融状况反而更宽松,这也是鲍威尔认为未来值得重点关注的风险。他表示,过去两个经济周期都不是因为通胀很高而告终,而是因金融不稳定性结束,所以需要特别警惕。
2.歐央利率決議重點
北京时间6月14日周四晚间,欧洲央行公布6月政策利率会议决议声明,明确表示将在今年底前结束QE,且将保持利率不变至少至2019年夏天。
欧洲央行在声明中明确给出对于QE的时间表,表示将在12月末结束QE。此外,每月300亿欧元的资产购买规模将持续到9月份,10月份至12月的月度购债规模为150亿欧元。
不过,欧央行表示,只要有必要,就将对到期债券进行再投资,再投资将一直持续到QE结束后很长一段时间。
利率方面,声明表示将保持利率不变至少至2019年夏天。
对于此次利率决议,欧洲央行维持三大利率不变,符合市场预期。
具体来看,欧洲央行维持主要再融资利率在0.0%不变,维持隔夜贷款利率在0.25%不变,维持隔夜存款利率在-0.40%不变。
声明过后,欧元/美元短线走高逾30点,触及日高1.1852。欧元区债券收益率也迅速上扬,德国10年期国债收益率上涨3个基点至0.51%。
不过稍后,欧元/美元扭转此前涨势,迅速回落。截至发稿,欧元/美元报1.1776。
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